On sait à peu près ce qu’est un crash financier : une bulle qui éclate.

La bulle se forme à partir de la conviction partagée par la majorité, que demain un certain actif financier aura plus de valeur qu’aujourd’hui,

  • parce qu’il va accélérer sa croissance (comme internet en 2000),
  • parce qu’il va rapporter de plus en plus (comme l’immobilier de bureau en 1992),
  • parce qu’on va en manquer (comme l’énergie en 2008).

Et quand l’idée devient trop forte, la machine s’emballe, l’offre et la demande agissant, les prix s’envolent. Jusqu’au jour où on se rend compte qu’on paye cet actif trop cher, pour une idée qui ne se réalise pas si vite. Et là très rapidement l’idée contraire prend le dessus, plus personne ne veut de l’actif en question, ce qui fait éclater la bulle.

Ceci est le scenario du crash, mais pas sa cause. Et en connaître la cause serait très précieux. (lire la suite…)