D’aussi loin que je ne me souvienne, je ne me rappelle pas un décalage aussi brutal entre les prix des actions des petites sociétés et ceux des grandes.

En 2 mois (juin→août 2012), le CAC 40 a creusé un écart de 13% avec l’indice CAC SMALL.

Bien sur, il y a des raisons.

Les classiques :

  1. la crainte des difficultés des petites entreprises à se financer, par rapport aux grandes qui ont plus facilement accès aux marchés, en particulier celui de la dette corporate plutôt bien vue en ce moment (c’est bien connu : « on ne prête qu’aux riches » ;-) )
  2. les marchés commerciaux des petites entreprises sont en général plus européens que celui des grandes qui elles sont plus tournées vers l’international. Et l’Europe n’a vraiment pas la côte en ce moment !?

Les supposées :

  1. En ce moment, seuls les plus gros intervenants animent le marchés. Et leur taille ne leur permet pas d’acheter des petites valeurs ;
  2. Et seuls les étrangers s’intéressent à nos entreprises et traditionnellement, ils ne s’intéressent qu’aux majors. Nombre de français et d’européens ne croyant plus en leur propre avenir ;
  3. un grand complot visant à piéger les petits boursicoteurs qui sont en train de rentrer de la plage !?

Je vous arrête de suite, j’adhère très difficilement aux théories du complot.

Par contre, je pense que tous ces facteurs agissent ensemble et j’attends vos remarques pour m’éclairer un peu plus.

En attendant, j’ai tout de même commencer à arbitrer des large caps vers les small caps.
Et je me donne 2 semaines pour éventuellement réduire la voilure (sécuriser nos plus-values acquises cet été).