Marchés financiers

Élections américaines : un risque asymétrique

Dans quelques heures les américains vont élire leur nouveau président.

Cet événement n’est généralement pas de nature à bousculer les marchés.
Néanmoins, cette fois-ci, cela serait plus le cas, comme en atteste la nervosité des marchés ces derniers jours.

La raison est lié à la possibilité de voir Trump élu.
Dans un tel cas de figure, ce serait une remise en question assez profondes de la politique américaine :

– plus de protectionnisme qui viendrait brider les échanges commerciaux internationaux et donc la croissance,

– un virage marqué de la politique étrangère américaine (rapprochement avec la Russie au détriment des alliés historiques de l’Amérique, arrêt de l’immigration… ),

– et probablement une nouvelle façon d’exercer le pouvoir plus en accord avec le populisme du candidat anti-establishment.

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Brexit : Jo cox va-t-elle sauver l’Europe ?

Hier, en milieu de journée, la députée pro-européenne, Jo cox, a été assassinée.
Vers 16h00, les marchés européens se retournent à la hausse pour gagner ~1 %.
Ce matin, ils prennent à nouveau 1 %.
Dans le même temps, la cote des bookmakers passe de 58 % à 68 % en faveur du maintien dans l’Europe.
À l’heure où j’écris, 16h30 CET, la cote est stable à 66 %.

Est-il raisonnable de croire que cette tragédie puisse influer sur les votes ?

La réponse est peut-être à chercher du côté de l’histoire récente : l’assassinat d’Anna Lindh.

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Le grexit : acquis ou exclu par les marchés ?

À présent, le grexit n’est plus le principal enjeu pour les investisseurs en Europe..
C’est plutôt le fait de savoir si les marchés le tiennent pour acquis, si cela est dans les cours, si c’est « pricé » ?!

Si la sortie de la Grèce de la Zone Euro est déjà prise en compte par les marchés, tout va bien.
Les marchés ne devraient pas baisser le cas échéant.

Par contre, si les marchés pensent qu’un accord à toutes les chances d’être trouvé, et que la Grèce quitte la monnaie unique, ils risquent d’être bien déçus.

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Tsipras, ce héro tragique grec

Comme on s’en doute, je suis profondément libéral et je n’ai donc aucune affinité avec les extrémistes qui prospèrent actuellement.
Ainsi à mes yeux, Alexis Tsipras incarne la pire idéologie.
Néanmoins, je lui concède volontiers que son action est proche de la perfection. (lire la suite…)


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